近日，爱奇艺公布了2021年一季报，这一个季度收入达到80亿，净亏损13亿。仅仅4年时间，爱奇艺就亏掉了300亿，3年内股价从最高点至今跌去70%，两个月来股价腰斩。

“影响不大”的倒奶事件

不久前，爱奇艺因网络综艺节目《青春有你3》而备受关注，在这档节目的打榜投票机制中，购买奶制品并扫描瓶盖二维码是重要的投票方式之一，这也就意味着买得越多，投得越多。而“奶票”通过扫一扫就完成了自身的使命，但是奶本身却无处安放，打开瓶盖后既无法存放又不能售卖，种种原因导致了倒奶情况的发生。爱奇艺在其官方微博发布的声明中致歉，并宣布《青春有你3》的整改措施，包括原定5月8日的成团之夜停止录制和直播。

沸沸扬扬的“倒牛奶”事件后，市场关心网络综艺节目《青春有你3》停播对爱奇艺的影响。爱奇艺CEO龚宇对此进行了回应：“非常遗憾最后一期决赛没有播出，北京广播电视局随后发了新的明确的通告，选秀类节目不能再通过买产品买会员的方式给选手投票。所以，未来的选秀节目那如果投票的话只能是全免费，对于广告收入的影响，我们还在评估中，但是我们初步看这个广告收入的影响有，但是不会很大。”

虽然广告收入“影响不大”，但爱奇艺股价却跌跌不休。5月6日，《青春有你3》停播当天，摩根大通下调爱奇艺目标价，从18美元下调至15美元。5月13日，盘中股价跌至上市以来新低12.14美元/股，破发三成。截至5月25日发稿前，爱奇艺下跌0.30%，报13.63美元，较2018年6月19日的高点46.23美元，跌幅约七成。

持续下滑的营收增速

据爱奇艺公布的截至2021年03月31日的第一季度未经审计的财务报告显示，报告期内，爱奇艺营收79.68亿元，同比增长4.16%；净亏损为12.57亿元，去年同期亏损28.75亿，亏损额同比收窄55.93%。虽然亏损额有所收窄，但不代表爱奇艺接下来可以止亏。2020年三季度，爱奇艺曾单季净亏损12亿元，进入第四季度，亏损却扩大至15亿元。

爱奇艺至今仍在亏损的道路上一路狂奔，并且累计数额不小。同花顺iFinD数据显示，自2015年至2020年，爱奇艺的净亏损额分别为25.75亿元、30.74亿元、37.37亿元、90.61亿元、102.77亿元、70.07亿元，加上一季度净亏损12.57亿元，6年多时间合计亏损369.88亿元。

除去亏损，另一个隐忧是持续下滑的营收增速。同花顺iFinD数据显示，2016年至2020年，爱奇艺总收入增速分别为111.29%、54.65%、43.79%、16.03%和2.46%。

据爱奇艺发布的致股东信，《赘婿》热播期内，在超过1.8亿台设备上播放过，截至收官，追剧会员账号数超过6400万，推动第一季度的峰值会员数升至接近去年第一季度末的水平。即便如此，也没能让爱奇艺重回往期两位数的高增长轨道。

回落消费者的运营成本

爱奇艺持续亏损的原因与高昂的内容成本关系密切。数据显示，2020年爱奇艺内容成本为208.9亿元，在业务费用和支出中的占比为93.9%。然而根据云合数据发布的《2020报告｜网络剧综节目观察》（以下简称《报告》）显示，爱奇艺上新网剧140部，有效播放402亿，位居首位，腾讯视频上新74部，有效播放313亿。虽然爱奇艺网剧数量是腾讯视频的将近两倍，但在有效播放量上仅高了28.4%。

在高强度的内容成本投入下，爱奇艺于去年11月宣布会员涨价，这也是国内的视频网站推出会员服务9年来，首次对基础会员订阅价格做出调整，价格涨幅约在25%左右。在这之前，爱奇艺CEO龚宇其实计划涨价已久，只是因为疫情的影响暂缓实施，他曾说，爱奇艺的19.8元月费“太低了，不能覆盖内容成本”。

提价后，爱奇艺的会员规模因此而缩小，从2019年的1.069亿下降至2020年年底的1.017亿，减少了520万。在总规模上，第一季度上升到了1.043亿。表面上看，爱奇艺已经摆脱了提价带来的负面影响。然而第一季度会员规模的增速却低于2019年四季度，也就是尚未提价之时。

业内人士分析称，爱奇艺的会员规模已经摸到了天花板，因为自从2019年会员规模突破一亿后，这项数据就没发生太大的变化。一直以来，会员充值在爱奇艺的营收占比都超过50%，这让爱奇艺距离盈利更远了。

潇湘晨报记者 申潇轶

【来源：潇湘晨报】

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