以涨价、减量来应对通胀压力，百事可乐Q2营收业绩超出市场预期，但仍面临地缘政治风险带来的经济影响和隐忧。

7月12日美股盘前，百事可乐公布了截至6月11日的2022年第二季度财报。财报显示，百事可乐Q2净营收202.25亿美元，同比增长5.3%，超出市场预期的195.1亿美元；净利润为14.29亿美元，同比降低39%。

图片来源：百事公司财报

百事公司每股收益为1.03美元，去年同期为1.7美元。经调整后的每股收益为1.86美元，好于分析师预测的1.74美元。

业绩公布后，百事可乐盘前一度微涨，但截至12日收跌169.5美元。

上调全年营收增长预期

按地区和业务划分，百事公司桂格食品北美（Quaker Foods）营收同比增长17%；百事饮料北美营收同比降低1%；销售多力多滋（Doritos）和乐事（Lay）薯片的北美营收同比增长14%，但销售额下降了2%。

拉丁美洲地区营收同比增长23%；欧洲地区营收同比降低8%；非洲，中东和南亚同比增长6%；亚太地区、澳大利亚、新西兰和中国地区同比增长3%。

图片来源：百事公司财报

二季度，百事公司运营利润为20.77亿美元，上年同期为31.29亿美元；归属于公司的净利润14.29亿美元，上年同期为23.58亿美元，同比降低39%。二季度净利润下滑主要还是源于成本压力，俄苏冲突也导致部分地区销量和营收下降，部分营运成本也有所增加。

图片来源：百事公司财报

不过，百事公司董事长兼首席执行官拉蒙·拉瓜塔 (Ramon Laguarta) 在财报中表示，对第二季度的业绩感到满意，“因为尽管宏观经济和地缘政治持续波动以及我们市场的通胀水平较高，但我们的业务势头仍在继续。”

此外，百事公司在指引方面提高了一项关键销售指标，上调了全年营收增长预期。Ramon Laguarta继续补充道：“鉴于公司年初至今的表现，现在预计全年有机收入将增长10%（之前为8%），继续预计每股核心固定货币收益将增长8%。”

涨价、减量以应对通胀压力

百事公司指出，第二季度收入同比增长5.2%，一个重要原因是二季度平均售价上涨了12%。今年以来，百事已经通过提价来帮助抵消卡车运输、包装和农业商品的成本上升，并对其饮品进行了全线提价。

与去年同期相比，今年第一季度，百事公司产品价格上涨了10%，去年第四季度价格上涨了7%。以中国市场为例，500毫升的原味百事可乐、美年达和七喜价格从3元涨至3.5元。百事公司预计，今年下半年百事的成本将上升得更高。

成本压力仍在不断挤压利润空间。为了对抗成本上涨带来的业绩压力，百事可乐还将目光对准了减量来转移成本。

百事可乐的首席执行官拉蒙·拉瓜塔 (Ramon Laguarta) 表示，面对成本压力，公司将加速成本管理计划，并使用各种解决办法，例如设计更小的包装尺寸，可能将一袋薯片的数量减少，而不一定只是提价。百事公司首席财务官兼副董事长约翰斯顿（Johnston）也补充道，百事正在考虑通过成本更低的包装和更谨慎的招聘方式来削减成本，继续缩小产品尺寸，并部署其他方法来管理不断上升的开支。

Ramon Laguarta警告，经济衰退很可能会到来，百事公司正在为不同的情况做准备，潜在的计划包括减少资本支出、增加自动化和将投资从增长转向生产力。

百事及其零售伙伴也在持续关注通货膨胀如何影响低收入的购物者，通过就不同类别的进入渠道做出决定，比如在一些社区，百事公司会提供更多的例如Santitas玉米片这样的低价产品。

俄乌冲突等地缘政治因素风险加大

百事公司表示，在截至2022年6月11日的24周内，百事在美国以外的业务产生了合并净收入的41%，墨西哥、加拿大、俄罗斯、中国、英国和南非约占合并净收入的22%。

在制造、制造、分销或销售产品的国际市场上，百事公司面临外汇风险。第二季度和截至今年6月11日的上半年，不利的外汇使百事公司的净收入增长分别降低了3%和2%，主要是由于土耳其里拉、欧元、俄罗斯卢布和埃及镑的下跌，未抵消的货币兑美元贬值都可能对百事未来的财务业绩产生不利影响。

在百事公司产品制造、分销或销售的某些市场，包括阿根廷、巴西、中国、墨西哥、中东、俄罗斯、土耳其和乌克兰，动荡的经济、政治和社会状况以及内乱，自然灾害、债务和信贷问题以及某些国际市场的货币管制或波动继续存在，这些国际市场新增加的关税或制裁措施都可能会使百事可乐的经营环境面临挑战。

当前俄乌局势恶化，欧美企业也掀起了“撤俄潮”，俄苏局势直接影响着百事公司的经营利润。财报披露，百事食品业务在欧洲地区销量下降了7%，饮料下降了8%，总营收下滑了8%，主要受累于俄罗斯市场的大幅下降。

二季度，百事可乐与俄乌冲突有关的费用高达11.7亿美元。百事公司在俄罗斯拥有超过2万名员工。地缘政治和宏观经济的不确定性，使得百事可乐在乌克兰的大部分业务仍处于暂停状态，并正在暂停销售百事可乐和某些其他全球饮料品牌，也暂停了在俄罗斯的可自由支配的资本投资以及广告和促销活动。

财报披露，百事公司在俄罗斯和乌克兰的资产分别占综合净收入的5%和0.3%。而截至 2021年12月25日的资产以及截至2022年6月11日的合并资产，则分别占综合净收入的4%和0.1%。

冲突已经并可能继续导致商品市场动荡、供应链中断、网络事件风险增加或百事的信息系统受到其他破坏、声誉风险、员工安全风险增加、俄罗斯卢布大幅波动、访问限制信贷市场，包括营运资本设施、运输、能源、包装、原材料和其他投入成本的可用性降低和成本增加，导致公司资产损失或导致额外的减值费用。

百事公司也指出，将无法预测冲突将如何以及在多大程度上继续影响客户、运营或业务合作伙伴，能确定的是尽可能减轻对公司未来业绩有任何不利影响的行动。

（本文首发钛媒体APP，作者｜柳大方）