2020-2021年总体可谓显示行业的顺风局，然好景不长。去年底，我们撰文提到了LCD面板价格进入快速下行通道。这是显示行业当前的一个缩影。2021上半年LCD面板价格上涨程度之甚，也已经在某些层面创下了记录...

去年底，我们撰文提到了LCD面板价格进入快速下行通道。这是显示行业当前的一个缩影。2021上半年LCD面板价格上涨程度之甚，也已经在某些层面创下了记录。这其实可作为行业发展的分水岭事件来看。

综合整个显示行业，2020、2021这两年都可谓顺风顺水、形势大好。大方向的产品出货在增，价格在涨，以卖方市场为主、技术迭代促成成本降低、毛利率也稳步提升。但同时作为周期性产业，供需关系的周期性波动，也导致市场有高位就有低位。2022年可能将成为，或已经成为显示行业这波行情的新低谷；而且现在的情况正变得越来越糟糕。

DSCC（Display Supply Chain）首席执行官Ross Young最近发表主题演讲，从总体上概括了这两年显示行业的变化并做了未来趋势的预测。从大方向来看，市场的供过于求在今年已经成为主旋律。

实际从技术角度来看，LCD、OLED两个大的类别还在快速发展——所以行业周期性的变化、大方向上扬的趋势一时半会儿还不会变。LCD（液晶显示器）方面，miniLED的强劲势头是人所共知的，包括miniLED背光对于画面对比度、亮度的提升，以及在厚度、功耗方面的缩减进化。LCD本身在游戏应用的高刷新率、响应时间、可变刷新、功耗、厚度、边框宽度等方面都有持续进步。

OLED技术创新点仍然主要围绕成本缩减。OLED相关的技术进步方向，当前包括串联式RGB OLED、磷光蓝色OLED emitter、COE（color filter on encapsulation）、MLA（multi-lens arrays）、辅助电极、可变刷新——这些技术都能更大幅度降低功耗。另外面板供应商对G8.5-G8.7代基板的采用，高迁移率、低掩膜数量的IGZO背板，以及非传统硬式 薄膜封装（rigid TFE）都有缩减面板厚度与重量，持续降低成本的作用。虽然其中的不少技术到2024年才会大规模上市。

2020-2021年总体可谓显示行业的顺风局。2021年行业总体营收达到1640亿美元，同比增长31%。这波涨势与新冠疫情有很大关系，尤其是在家办公、上网课之类的需求，在2年时间内推升了笔记本PC产品销量；需求侧短时间内暴涨。2020年加上2021年上半年，显示行业的产能利用率是在强势推升的——实际上如果显示面板所需组件没有缺失的话，产能利用率还会更高。

供给侧在2020年未能快速跟上市场变化，玻璃涨价、DDIC短缺还在一段时间内出现了持续。这还导致了面板制造商一段时间内专注于产出更高利润率的产品。这就使得整个行业的毛利率推升到了新的高度。

这两年显示行业发生强势增长的子项主要有两个：IT面板，其营收2021年占到整体市场营收的29%——2010年的这个值还在20%左右，营收占比增长的关键因素包括价格的上调以及miniLED的采用；电视，营收占比达到了28%，除了面板涨价外，电视面板的面积这么多年来也在提升。而长久占据显示行业最大份额的手机，已经从此前的38%下调到了30%——这对近期唱衰智能手机行业的主旋律来说，大概又是个不怎么好的信号。

2019-2021年，显示面积总体也在变大，平均所有门类的产品显示屏对角线长度这3年增幅7%；其中显示器（monitor）的该值增长5%，平均来到了25英寸；电视显示屏对角线变长8%，达到47英寸。从面积的角度来看，电视仍然是整个行业占比最大的类别，2021年占到整个行业显示面积的69%。

DSCC的数据显示，此前因为LCD持续了1年的涨价，把京东方（BOE）送上了面板供应商营收第一的宝座，其营收增幅达到73%，在全行业的营收占比拉高至19.1%。三星（Samsung Display）则滑落到了第2的位置，紧随其后的是LG（LG Display）。LCD领域内，前8的供应商2021年营收都有两位数增长。可见LCD的一波涨价潮给多少企业造成了市场机遇。京东方、LG、友达、群创、华星都是其中的典型。

实际上如我们此前报道的，由于LCD的长时间涨价，某些原本已经在逐渐关闭LCD制造厂的企业（如LG）也短期内扩张了一波产能，延迟了关厂动作。

如果单纯看OLED面板类别，2021年三星仍然以59%的份额统治着这个门类的市场。但排位第二的LG拉近了与三星之间的距离，目前LG的OLED市场份额达到了23%。京东方2021年有个显著增长，iPhone 12/13、华为与荣耀智能手表都是其OLED市场增长的显著动力。

但2021年下半年，市场就开始发生变化了。其实从供需周期性变化的角度来看，这也是必然。供不应求时，诸多厂商看到市场机会，就开始加大马力生产，价格还在涨；加上半导体与显示行业的供应链很长，末端需求侧已经饱和之时，上游的感知往往还要慢上几拍，最终会达成供过于求的局面；行业就会开始进入下行期，生产出现收缩...并在一段时间后进入新一轮的供不应求。

但这两年的市场变数却比往常都还要多样，典型的比如宏观经济大环境已经不怎么理想。宏观经济大环境的不利、产能的持续推进、价格的上涨，都在随后造成了电视、平板、手机需求量的下降。

2021年几乎每个季度，产能都有2位数增长，销售价格因此开始滑坡。2020与2021上半年，价格涨幅最高达成172%，于是下半年跌幅最高达到54%，且这一趋势还在持续。Ross Young此处并未区分LCD和OLED，跌价主体显然还是LCD。2021 Q4已经成为FPD（平面显示面板）历史上LCD价格跌幅（环比32%）最大的一个季度。到今年Q1，LCD电视各类面板均价相比于OLED低了大约6倍。接下来的Q2 LCD跌价还会持续，虽然3月份的跌幅已经达到非常平缓的状态。