《封神演义》的作者是谁，历来众说纷纭。

一为许仲琳撰

据明舒载阳刻本《封神演义》卷二题署“钟山逸叟许仲琳编辑”，此书明本唯日本内阁文库藏一部，仅卷二有题署。卷首有邗江李云翔撰写序文，序中云：余友舒冲甫自楚中重资购有钟伯敬先生批阅《封神》一册，尚未竟其业，乃托余终其事。余不愧续貂，删其荒谬，去其鄙俚，而于每回之后，或正词，或反说，或以嘲谑之语以写其忠贞侠烈之品，奸邪顽顿之态，于世道人心不无唤醒耳。由此可知，此书原本为许仲琳撰写，后经李云翔加以增删刻印。许仲琳是南直隶应天府人，始末不详。

二为陆西星撰

据清·无名氏《传奇汇考》卷七“《顺天时》传奇解题”云：《封神传》传系元时道长陆长庚所作，未知的否？张政烺在《〈封神演义〉漫谈》一文中，据此认为陆西星是《封神演义》作者，“元时”乃“明时”之误。陆长庚名西星，是明代扬州府兴化县人，生于十六世纪后期，《陆仲远词稿序》说西星“以诸生雠学使贾祸”，有一定的造反精神。因“九试不遇，遂弃儒服为黄冠”。

明施有为万历中选《明广陵诗》卷二十二收陆西星二十四首，有“出世已无家”之语。张政烺还考证陆西星出家后是吕岩（洞宾）道派人，所以在《封神演义》中出现陆压道人，影射吕祖。

三为王世贞撰

蒋瑞藻在《小说枝谈》中云：俗传王弇州作《金瓶梅》，为朝廷所知，令进呈御览。弇州惧，一夜而成《封神演义》，以此代彼，因之头白。蒋瑞藻注云引自“缺名笔记”。此说荒谬，不足为信。

四为明士人撰

清梁章钜《归田琐记》卷七“封神传”中云：昔有士人罄家所有，嫁其长女者，次女有怨色，士人慰曰：“无忧贫也”...演为《封神演义》，以稿授女，后其婿梓行之，竟大获利云云。梁章钜在《浪迹续谈》卷。“封神传”中仍谈此事，并云这“士人”是“前明一名宿”。

以上四说中前两说影响较大，但一般刊印《封神演义》还是署名为明人许仲琳。关于陆西星之说也值得重视和研究，张政烺、孙楷第先生对此说有精辟论述，朱一玄先生在《明清小说资料选编》中也对此说颇为重视。