记者丨刘晨光

继前一日创业板指冲高之后，7月13日早上的创业板再创新高，一度超过上证指数，最高达到3560.02点，这也是创业板指数成立以来首次超过上证指数。

一位资深业内人士向界面新闻解释道，创业板指数创新高，一方面是因为国家继续加大对科创产业的政策扶持与推动政策，另一方面也表明资金在从主板流出，以主板为主的传统实体经济吸引力下降。后续这样的分化走势或许会更加明显，而且即使在创业板和科创板内部的分化也会愈加明显。

创业板于是2010年6月1日正式发布，基点1000点，从那个时候涨到当前的3500点附近，年均增长速度超过8%。

不过上述资本市场资深人士也解释称，单纯从数字上对两个指数进行比较意义不大，因为两大指数的行业分布和指数编制方式不同，本质上并没有特别大的可比性。

从行业板块来看，上证指数的权重主要集中在银行为代表的大金融以及石油为代表的能源股，风格主要以大盘蓝筹股为代表。而创业板指数的权重主要集中在新能源汽车、新能源发电以及生物医药为代表的新兴产业，风格主要以成长股为核心。

“与前两年不同，今年以来，大盘蓝筹股出现了明显回撤调整，而成长风格在当下宏观环境复杂多变的情况下，具备较好的收益预期，一方面业绩具备高速增长的强确定性，另一方面，行业空间巨大，未来发展趋势确定，因而今年备受资本的追捧，结合当下的环境综合来看，我们预计下半年市场风格仍将以成长占优。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁说道。

界面新闻记者留意到，上证指数偏向于相对传统的企业，比如在具体的权重上，排名前五的贵州茅台、工商银行、招商银行、农业银行以及中国石油，他们在上证指数中的权重分别为5.62%、2.96%、2.33%、2.19%、1.83%。

上证综指采用派许加权方法，以样本股的发行股本数为权数进行加权计算。但是上证权重股比较多，有超过1500多个，客观上分散了加权的比重。

界面新闻记者查询上证指出编制规则显示，上市以来日均总市值排名在沪市前 10 位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。 样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

创业板的指数计算方面，计算选样空间股票在最近半年的日均总市值和日均成交金额；对日均成交额进行从高到低排序，剔除排名后10%的股票；对剩余的股票按照日均总市值排名，然后取前100名，按照自由流通市值进行加权。

wind数据显示，创业板指数前五名分别为宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物，他们在指数中的占比也是相对较高，分别为15.75%、6.89%、5.37%、4.26%以及3.49%。对比发现，创业板指数的前五名都是新经济类的公司，生物、科技的属性更强。此外，不难发现，在头部公司的指数占比中，创业板指数的前五名明显要占到更重要的比重。

一位不愿透露姓名的资深业内人士分析认为，创业板的这种编制方式容易造成大盘股对指数的权重影响大。上证的指数成分股权权重分配更平衡。

陈梦洁指出，从一定程度上，创业板指数超过科创板具有里程碑的意义。从表面上来看，主要是从今年以来新能源产业链和生物医药的相关个股的强势表现带动了指数的上行，对创业板指数的上行趋势有不小的贡献。从深层次的原因来看，我们认为是我国经济结构产产业升级的变迁，由过去的“传统制造业、建筑业、房地产业”向未来的战略性新兴产业、服务业和现代制造业转变。

“从板块定位来看，创业板定位于创新驱动发展战略，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。随着我国经济产业结构升级，创业板超越上证指数符合大势所趋，未来科创板的发展亦大有可为。”陈梦洁补充道。

方正证券最新策略研究显示，近几日重要指数上涨主要有四方面因素。一是央行决定于15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；二是上周五公布的社融、货币相关数据表现均超预期；三是市场对政策偏暖的预期不断增强；四是海外市场出现显著反弹。